A mediana das projeções do IPCA para 2025 caiu de 4,45% para 4,43%, registrando a terceira queda consecutiva. A taxa está 0,07 ponto percentual abaixo do teto da meta estabelecida em 4,50%. Há um mês, a projeção era de 4,55%. Levando em conta apenas as 53 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana passou de 4,43% para 4,42%.
Para o IPCA de 2026, a projeção também teve uma queda, passando de 4,18% para 4,17%. Há um mês, a estimativa era de 4,20%. Considerando apenas as 52 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana recuou de 4,17% para 4,12%.
O Banco Central prevê que o IPCA atinja 4,6% em 2025 e 3,6% em 2026, conforme divulgado no último ciclo de comunicações do Copom. Para o segundo trimestre de 2027, o colegiado estima uma inflação em 12 meses de 3,3%.
Na última decisão, o Copom optou por manter a Selic em 15%, pela terceira vez consecutiva. Segundo a ata, o colegiado defende que manter a taxa de juros no nível atual por um período prolongado é suficiente para garantir a convergência da inflação à meta. No entanto, o Copom ressalta que continuará atento e poderá ajustar a política monetária no futuro, retomando o ciclo de aumento caso necessário.
A partir deste ano, a meta de inflação é contínua e baseada no IPCA acumulado em 12 meses, com centro de 3%, tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses seguidos, considera-se que o BC perdeu o alvo, o que ocorreu após o IPCA de junho, divulgado em 10 de julho. O BC publicou uma carta aberta informando que prevê uma queda da taxa abaixo de 4,50% no final do primeiro trimestre de 2026.
A mediana das projeções para a inflação de 2027 manteve-se em 3,80% pela quarta semana consecutiva. Já a projeção para o IPCA de 2028 permanece estável em 3,50%, também pela quarta semana seguida.
Juros
A mediana das projeções para a Selic no final de 2025 segue em 15,00% pela 23ª semana consecutiva. Levando em consideração apenas as 40 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana também permanece em 15,00%.
A projeção para a Selic no final de 2026 continua em 12,00%, enquanto há um mês era de 12,25%. Considerando apenas as 40 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana permanece em 12,00%.
A expectativa para o final de 2027 se mantém em 10,50% pela 42ª semana consecutiva. No entanto, a projeção para a Selic no final de 2028 caiu de 9,75% para 9,50%, marcando a segunda queda consecutiva após 47 semanas de estabilidade.
PIB
A mediana das projeções para o crescimento do PIB brasileiro em 2025 permanece em 2,16% pela quinta semana consecutiva. Levando em conta apenas as 30 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa passou de 2,15% para 2,14%.
O Banco Central reduziu sua estimativa de crescimento da economia brasileira para este ano, de 2,1% para 2,0%, no Relatório de Política Monetária do terceiro trimestre. A redução foi atribuída aos efeitos ainda incertos do aumento das tarifas de importação pelos EUA e aos sinais de moderação da atividade econômica no terceiro trimestre, compensados parcialmente por perspectivas mais favoráveis para a agropecuária e a indústria extrativa.
A expectativa intermediária para o crescimento do PIB em 2026 permanece estável em 1,78% pela quinta semana consecutiva. Levando em conta apenas as 29 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa passou de 1,78% para 1,77%.
A projeção para o crescimento do PIB em 2027 diminuiu de 1,88% para 1,83%, quatro semanas antes era de 1,90%. Já a estimativa para 2028 permaneceu estável em 2,00%, pela 90ª semana consecutiva.
Dólar
A mediana das projeções para a cotação do dólar no final de 2025 permanece em R$ 5,40. Um mês antes, a estimativa era de R$ 5,41. Já a projeção para o final de 2026 continua em R$ 5,50, pela 7ª semana consecutiva.
As projeções para o dólar no final de 2027 e 2028 também permanecem estáveis em R$ 5,50, pela 5ª semana seguida.
A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro. (Com informações do portal Estadão)
